شهد عام 2025 توترات تجارية وجيوسياسية أثرت على أسعار العديد من المواد الأولية، ولا سيما المعادن النفيسة وبعض المعادن التي تشهد طلبا متزايدا عليها في إطار الانتقال الطاقي. ما هي الدول الإفريقية التي استفادت أكثر من غيرها من هذا الارتفاع في الأسعار؟ .
بلغت أسعار العديد من المعادن مستويات غير مسبوقة. شمل ذلك المعادن النفيسة كالذهب والفضة والبلاتين، بالإضافة إلى ما يسمى بالمعادن الاستراتيجية (الكوبالت والنحاس، وغيرها) التي تشهد طلبا متزايدا عليها من قبل صناعة الإلكترونيات عالية التقنية في إطار الانتقال الطاقي.
بالنسبة للعديد من المعادن، ارتفعت الأسعار المدرجة في البورصات الأمريكية والبريطانية بشكل كبير. وهكذا، اختتمت أسعار الذهب والبلاتين والفضة والكوبالت العام بزيادات بلغت على التوالي 66% و124% و 144% و120%. استفادت معادن أخرى أيضا من بيئة مواتية عموما، وشهدت أسعارها ارتفاعا ملحوظا، مثل النحاس والقصدير والألومنيوم…
وبشكل عام، هناك إقبال قطاعي على المعادن، سواء كانت ثمينة (كالذهب والفضة والبلاتين وغيرها)، أي ذات قيمة اقتصادية عالية، أو غير ثمينة (كالكوبالت والنحاس والليثيوم وغيرها). بل إن بعض هذه المعادن تستفيد من نوع من تأثير العدوى.
ما الذي يفسر هذا الارتفاع الحاد في أسعار هذه المعادن؟
يكمن وراء هذا الارتفاع مجموعة من العوامل. أولا، هذه الزيادات الحادة ناتجة عن اختلالات بين العرض والطلب على المستوى العالمي، والتي قد تكون بنيوية أو ظرفية.
يؤثر الطلب القوي من الصناعات عالية التقنية والازدهار الصناعي في قطاع الانتقال الطاقي على أسعار بعض المعادن الاستراتيجية. ثم هناك التوترات الجيوسياسية والظروف الاقتصادية الكلية، المرتبطة إلى حد كبير برئاسة دونالد ترامب. فضلا عن آثار سياسات التعريفات الجمركية (كالرسوم الإضافية بنسبة 50% على النحاس)، هناك أداء الدولار وانخفاض أسعار الفائدة، في أعقاب خفض سعر الفائدة الرئيسي في الولايات المتحدة، بتشجيع من ترامب.
ومع ذلك، فإن انخفاض أسعار الفائدة يجعل الدولار أقل جاذبية، بينما يزيد من جاذبية الاستثمار في المعادن النفيسة. وفضلا عن ذلك، يدفع المناخ الاقتصادي الراهن والتوترات الجيوسياسية بعض المعادن إلى استعادة مكانتها كملاذ آمن. وينطبق هذا بشكل خاص على الذهب والفضة، وحتى البلاتين، التي تستفيد من تأثير العدوى.
في ظل استمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي، ومع الأخذ بعين الاعتبار احتمالية التخفيف النقدي في الولايات المتحدة، يميل المستثمرون إلى زيادة استثماراتهم في أصول الملاذ الآمن (الذهب والفضة والبلاتين) -أي أصول الملاذ الآمن طويلة الأجل التي تشتريها البنوك المركزية والأفراد لتفادي المخاطر المحتملة خلال فترات عدم اليقين، كما هو الحال الآن.
وهذا العام، تستفيد هذه المعادن من انخفاض جاذبية الدولار وسندات الخزينة الأمريكية، وهما من أصول الملاذ الآمن التقليدية التي تنافس المعادن النفيسة.
باختصار، تحظى هذه المعادن عموما بدعم من «ظرفية مواتية» تجمع بين التوترات الجيوسياسية والتجارية، وانخفاض أسعار الفائدة، واستراتيجيات البنوك المركزية، وزخم النمو في قطاعات عديدة. كما يمكن أن تؤثر عوامل محددة على سعر كل معدن. فعلى سبيل المثال، تؤثر مشتريات البنوك المركزية، وخاصة سبائك الذهب، على سعر الذهب.
ساهمت هذه العوامل مجتمعة في خلق اتجاه تصاعدي قوي في أسعار المعادن في السوق الدولية. مع ذلك، لم تستفد جميع المعادن من هذا الارتفاع بنفس القدر. فقد شهدت أسعار بعض المعادن ارتفاعا ملحوظا خلال عام 2025، مما يشير إلى تداعيات إيجابية لبعض الدول الأفريقية المنتجة.
